新华财经北京8月1日电（王姝睿）尽管周四的美国核心PCE通胀数据略高于预期，似乎支撑了美联储维持利率不变，但最新公布的疲软就业市场报告加大美联储9月降息的压力。
非农就业数据大幅下修震撼市场
数据显示，美国7月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加7.3万个，这一数据远低于市场预期的11万个。更令市场震撼的是，5月非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低25.8万人。失业率从6月的4.1%小幅上升至4.2%。平均时薪并没有传达太多信息，与预期一样，环比增长0.3%，较6月的0.2%略有上升。需要注意的是，劳动参与率正在下降。
过去三个月，美国就业增长急剧降温，进一步证明在普遍的经济不确定性下，劳动力市场正在转入低速挡。此前公布的数据显示，美国上周初次申请失业救济金人数小幅增加，暗示裁员工人寻找新工作所需时间正在变长。政府数据显示，6月每名失业者对应的职位空缺降至1.06个，远低于1月的1.33个。这给已经出现的消费者和企业支出放缓带来了进一步的风险。
就业报告发布后，市场反应剧烈，标准普尔500指数期货跌幅收窄，美债收益率大幅下挫，美国两年期国债收益率跌至一个月低点，美元指数日内跌幅扩大至1%。
本次就业报告表明，雇主继续创造就业机会，但减少了招聘，这表明更多企业因应对经济不确定性而暂停扩张计划，就业市场的裂痕正在加深。
特朗普关税言论带来的不确定性，以及移民政策收紧和人口老龄化导致的劳动力供应减少，共同影响了就业市场的表现。经济学家警告称，混乱的关税政策、移民限制以及联邦政府的裁员可能会抑制经济增长。
美联储9月降息预期重塑
疲软的就业数据可能会促使美联储重新考虑其货币政策立场，市场重新定价美联储9月降息可能性。
Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen指出，这份报告无法美化，劳动力市场已处于“失速”状态。他认为，美联储可能重蹈去年覆辙，不得不通过在下次会议上降息来弥补此次的“观望”决定。他表示，如果美联储主席鲍威尔提前得知此数据，可能也会反对继续维持利率不变的决定。
2026年FOMC票委、克利夫兰联储总裁哈玛克日内接受采访时指出，非农就业报告“令人失望”，但并不意味着美联储应该在本周的政策会议上降息。他表示，对本周早些时候做出的决定充满信心，尽管7月的就业数据弱于预期，但必须全面审视数据。
美联储周三将基准利率目标区间维持在4.25%-4.50%。尽管鲍威尔将劳动力市场描述为供需同步下降下的“平衡状态”，但他承认这一动态“暗示下行风险”。
9月美联储会议前，市场将密切关注美国接下来的三项关键数据（包括7月和8月的两份CPI报告以及一份非农报告），以评估美联储9月降息的可能性。分析师警告称，随着关税推高物价，美联储实施宽松政策的窗口正在收窄。不过，若就业市场恶化程度超出预期，美联储仍可能采取行动。
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